Nilai Bitcoin (BTC) berbeda dengan mata uang fiat tradisional seperti Euro atau Dolar AS karena tidak ditentukan oleh otoritas terpusat seperti bank sentral. Sebaliknya, harga Bitcoin ditentukan oleh kekuatan pasar dari penawaran dan permintaan. Dengan batasan pasokan tidak lebih dari 21 juta BTC, harga Bitcoin cenderung naik saat permintaan melampaui pasokan dan turun saat permintaan menurun. Faktor lain seperti biaya produksi Bitcoin melalui proses penambangan, peraturan, berita pasar, dan persaingan dari mata uang kripto lainnya juga dapat mempengaruhi penawaran dan permintaan, sehingga memengaruhi harga Bitcoin.

Volatilitas harga Bitcoin telah menyebabkan skeptisisme di kalangan banyak orang yang meragukan dasar matematis dan ekonomi dari pergerakan harga, sambil mencari pembenaran umum untuk evaluasi mereka. Karena sifat terdesentralisasi Bitcoin, mata uang ini tidak terikat oleh kebijakan moneter pemerintah, dan tidak memiliki dukungan dari aset dasar atau pemerintah mana pun. Hal ini menyebabkan kekhawatiran di kalangan investor dan konsumen yang menghargai sinyal stabilitas harga yang diberikan oleh mata uang fiat melalui kebijakan dan dukungan pemerintah.

Penawaran dan Permintaan Bitcoin

Harga Bitcoin ditentukan oleh prinsip yang serupa dengan nilai dolar AS: penawaran dan permintaan. Ketika permintaan akan Bitcoin meningkat, harganya pun naik, dan sebaliknya. Jika permintaan turun, harganya akan mengalami penurunan.

Adalah masuk akal untuk berargumen bahwa faktor-faktor yang meningkatkan kegunaan Bitcoin akan secara langsung atau tidak langsung memengaruhi harga Bitcoin. Sebagai contoh, penggunaan Lightning Network memungkinkan Bitcoin digunakan sebagai alat tukar dalam perdagangan, yang pada gilirannya memperkuat adopsi Bitcoin dan meningkatkan permintaan secara keseluruhan.

Di sisi pasokan, Bitcoin memiliki karakteristik yang unik karena jadwal pasokannya sangat tidak elastis; artinya, pasokannya tidak bisa disesuaikan dengan fluktuasi permintaan. Ketika permintaan terhadap sebagian besar barang, termasuk mata uang fiat dan emas, meningkat, produsen akan bereaksi dengan meningkatkan produksi untuk mengimbangi peningkatan permintaan dan menjaga harga tetap seimbang. Namun, dalam kasus Bitcoin, karena sifat kesulitan penyesuaian, pasokan Bitcoin baru tidak dapat meningkat ketika permintaan meningkat.

Stok-ke-Aliran

Model stock-to-flow (S2F) sering digunakan untuk mengevaluasi pengaruh kelangkaan terhadap harga suatu aset. Rasio stock-to-flow adalah metrik yang menunjukkan berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk menghasilkan stok saat ini pada tingkat produksi saat ini. Intinya, rasio stock-to-flow dapat dianggap sebagai indikator invers dari tingkat inflasi suatu aset. Menurut model stock-to-flow, semakin tinggi rasio stock-to-flow, semakin tinggi pula harga aset tersebut.

Setiap empat tahun, dalam peristiwa yang dikenal sebagai halving Bitcoin, subsidi blok dipotong setengahnya, mengurangi jumlah bitcoin baru yang masuk ke pasar. Hal ini menyebabkan peningkatan rasio stock-to-flow dan membuat Bitcoin semakin langka. Model stock-to-flow telah digunakan untuk meramalkan kenaikan harga Bitcoin setelah setiap halving, dan sejauh ini, kenaikan harga dramatis telah terjadi setelah setiap halving sebelumnya. Namun, apakah kenaikan harga tersebut benar-benar memvalidasi model stock-to-flow masih menjadi subjek perdebatan.

Bagaimana Kelangkaan Bitcoin Mempengaruhi Harga?

Ketidakmampuan untuk mencetak Bitcoin tanpa batas waktu, yang berbeda dengan mata uang fiat yang dapat dicetak oleh bank sentral, adalah salah satu faktor utama yang membuat kelangkaan Bitcoin berpengaruh besar terhadap harganya. Dengan total pasokan yang dibatasi hanya 21 juta Bitcoin, permintaan yang meningkat menempatkan tekanan pada harga karena ketersediaan terbatas.

Proses penambangan Bitcoin yang dirancang untuk memperlambat produksi seiring berjalannya waktu melalui halving juga memperkuat sifat kelangkaannya. Fakta bahwa setiap orang tahu persis berapa banyak Bitcoin yang ada saat ini dan berapa jumlah maksimum yang akan dihasilkan memberikan kepercayaan kepada investor. Mereka tahu bahwa nilai Bitcoin tidak akan dipengaruhi oleh peningkatan pasokan yang tidak terduga.

Kombinasi kelangkaan dan prediktabilitas ini membuat Bitcoin menarik bagi investor yang ingin melindungi kekayaan mereka dari inflasi atau penurunan nilai mata uang tradisional. Ini karena mata uang fiat rentan terhadap kehilangan nilai seiring berjalannya waktu, sementara Bitcoin menawarkan ketahanan terhadap perubahan nilai moneter.

Dibandingkan dengan Bitcoin yang memiliki pasokan yang terbatas dan dapat diprediksi, penciptaan dan distribusi mata uang fiat memiliki potensi yang tidak terbatas dan sulit diprediksi. Meskipun banyak bank sentral menargetkan tingkat inflasi yang relatif rendah, tingkat inflasi sebenarnya dari mata uang fiat sulit untuk diukur dan dapat berubah sewaktu-waktu oleh komite kecil. Sebagai contoh, Federal Reserve menargetkan tingkat inflasi sebesar 2%, tetapi tingkat inflasi sebenarnya seringkali jauh lebih tinggi.

Karena Bitcoin memiliki pasokan yang terbatas dan kapitalisasi pasar yang relatif kecil, harga Bitcoin cenderung jauh lebih sensitif terhadap perubahan dalam permintaan. Hal ini menyebabkan volatilitas harga yang lebih tinggi dibandingkan dengan mata uang fiat.

Inflasi dan Deflasi

Inflasi terjadi ketika jumlah uang yang beredar meningkat dengan cepat, menyebabkan kenaikan harga dan penurunan nilai mata uang. Bitcoin, di sisi lain, mengalami deflasi karena pasokannya yang terbatas. Dengan pasokan yang terbatas, Bitcoin dilindungi dari risiko hiperinflasi yang telah menghantam beberapa mata uang fiat, seperti Mark Jerman dan dolar Zimbabwe, yang nilai-nilainya turun menjadi nol karena kemampuan pemerintah untuk mencetak mata uang dalam jumlah tak terbatas.

Menurut data ekonomi yang tersedia, harga Bitcoin cenderung dipengaruhi oleh tingkat likuiditas di pasar modal global. Secara umum, saat likuiditas meningkat, harga Bitcoin juga cenderung naik.

Kekhawatiran terhadap spiral deflasi tidak didukung oleh para ekonom, karena penawaran dan permintaan selalu beradaptasi terhadap peristiwa deflasi, baik dalam Bitcoin maupun mata uang fiat. Dengan pasokan yang terbatas, Bitcoin juga dianggap sebagai aset penyimpan nilai jangka panjang yang aman, yang bahkan dapat lebih menguntungkan daripada emas dalam beberapa kasus.

Kesimpulan

• Harga Bitcoin ditentukan melalui penawaran dan permintaan.
• Pasokan bitcoin yang terbatas mengurangi risiko inflasi dan deflasi.
• Model stock-to-flow menggunakan sirkulasi bitcoin saat ini dan tingkat produksi untuk mengukur pengaruh kelangkaan pada harga BTC.

Artikel Sebelumnya :

• Bagaimana Proyek Kripto Metaverse Memanfaatkan Apple Vision Pro
• Apa Yang Mendukung Bitcoin ?
• Berapa Banyak Uang Yang Ada Di Bitcoin ?

Referensi

• https://river.com/learn/how-is-the-bitcoin-price-determined/